第十二屆全國人民代表大會第四次會議5日上午在人民大會堂開幕，國務(wù)院總理李克強向大會作政府工作報告，報告中有多處與鋼鐵行業(yè)直接或間接的表述。招商證券指出，對于鋼鐵行業(yè)，主要是供給側(cè)強力出清與需求側(cè)刺激托底相結(jié)合。綜合來看，供給側(cè)的強力出 清與需求側(cè)的拉動托底相結(jié)合，可能改變鋼鐵行業(yè)供需格局，迎來基本面的反轉(zhuǎn)，目前鋼鐵板塊具備投資機會。

與供給側(cè)改革出清相關(guān)的有兩點：

一是“著力化解過剩產(chǎn)能和降本增效。重點抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能，堅持市場倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持，運用經(jīng)濟、法律、技術(shù)、環(huán)保、質(zhì)量、安全等手段，嚴格控制新增產(chǎn)能，堅決淘汰落后產(chǎn)能，有序退出過剩產(chǎn)能。采取兼并重組、債務(wù)重組或破產(chǎn)清算等措施，積極穩(wěn)妥處臵”僵尸企業(yè)“。完善財政、金融等支持政策，中央財政安排1000億元專項獎補資金，重點用于職工分流安臵。”

招商證券認為，2016年淘汰落后產(chǎn)能可能達到5000萬噸(目前總產(chǎn)能約12億)，2015年粗鋼產(chǎn)量8.01億噸，產(chǎn)能利用率約67%，如果淘汰落后產(chǎn)能實現(xiàn)五千萬噸，產(chǎn)能利用率將提高到71%，而產(chǎn)能利用率超過70%即可實現(xiàn)行業(yè)盈利，預計行業(yè)總體態(tài)勢將從虧損到盈利轉(zhuǎn)變。

二是“加大工業(yè)污染源治理力度，對排污企業(yè)全面實行在線監(jiān)測。強化環(huán)境保護督察。新修訂的環(huán)境保護法必須嚴格執(zhí)行，對超排偷排者必須嚴厲打擊，對姑息縱容者必須嚴肅追究”。

招商證券認為，按照新環(huán)保法的要求，民營鋼鐵企業(yè)噸鋼成本將增加60-100元。對于200萬噸規(guī)模以上的鋼鐵企業(yè)，基本上能夠承受這項成本，而300萬噸規(guī)模以上的企業(yè)可以很快消化該項成本。相比之下，年產(chǎn)量100萬噸及100萬噸以下規(guī)模的鋼鐵企業(yè)，將受到嚴峻的生存威脅。環(huán)保帶來噸鋼成本的增加也將對鋼價形成一定的支撐，對已有的達到環(huán)保排放標準的企業(yè)形成利好。完全達到國家排放標準的企業(yè)如寶鋼股份、太鋼不銹、河北鋼鐵、新興鑄管將在這一輪中明顯受益。

從需求側(cè)看，政府工作報告中與鋼鐵行業(yè)相關(guān)的有：

第一點是“經(jīng)濟增長預期目標6.5%-7%”。基于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的考慮，預計2016年，每萬元GDP耗鋼量還將下降7%左右，2016年萬元GDP耗鋼量約為95千克，2016年國內(nèi)粗鋼表觀消費量估計為6.88-6.91億噸，降幅約1%。另外中長期來看，每萬元GDP的耗鋼量將逐步收窄至穩(wěn)定，即需求的降幅會逐步減小，最后達到一個穩(wěn)定值。而隨著供給側(cè)改革的不斷推進，產(chǎn)能利用率將會持續(xù)上升。

第二點是“今年要啟動一批”十三五“規(guī)劃重大項目。完成鐵路投資8000億元以上、公路投資1.65萬億元，再開工20項重大水利工程，建設(shè)水電核電、特高壓輸電、智能電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)、城市軌道交通等重大項目”。大規(guī)模的“鐵、公、基”建設(shè)將拉動“鋼需”，為鋼鐵企業(yè)創(chuàng)造機遇。按照每億元鐵路投資拉動鋼材需求0.333噸計算，推算2016年鐵路建設(shè)拉動鋼材需求2664萬噸左右。公路、水電核電等重大項目也將帶來巨大用鋼市場。

第三點是“深入推進新型城鎮(zhèn)化，加快農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化”、深入推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，實現(xiàn)1億左右農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口和其他常住人口在城鎮(zhèn)落戶，完成約1億人居住的棚戶區(qū)和城中村改造，引導約1億人在中西部地區(qū)就近城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化率提高不僅利好建筑業(yè)，其他主要用鋼行業(yè)如汽車業(yè)和機械業(yè)也將保持發(fā)展勢頭，今年及未來幾年上述兩個行業(yè)預計都將繼續(xù)保持增長。

第四點是“推進城鎮(zhèn)保障性安居工程建設(shè)和房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，今年棚戶區(qū)住房改造600萬套”。根據(jù)經(jīng)驗假設(shè)棚戶區(qū)改造等每平米用鋼量為35千克，每套棚戶區(qū)住房面積為60平米，則將帶來1260萬噸用鋼需求。

第五點是“開工建設(shè)城市地下綜合管廊2000公里以上”。積極推廣綠色建筑和建材，大力發(fā)展鋼結(jié)構(gòu)和裝配式建筑，提高建筑工程標準和質(zhì)量。打造智慧城市，改善人居環(huán)境，使人民群眾生活得更安心、更省心、更舒心。通過估算指標文件了解1米管廊大約需要5.3噸鋼材，建設(shè)2000公里管廊，則可產(chǎn)生1000多萬噸的鋼材需求量，尤其是對建筑鋼材和鋼管的影響會更大，將為國內(nèi)鋼鐵行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇，推薦關(guān)注標的新興鑄管。

第六點是“加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，抓緊新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造升級，兩年內(nèi)實現(xiàn)農(nóng)村穩(wěn)定可靠供電服務(wù)和平原地區(qū)機井通電全覆蓋”。配電網(wǎng)建設(shè)和改造涉及中繼電站、輸配電設(shè)備、終端設(shè)備的建設(shè)與改造，需要大量的角鋼用于電網(wǎng)建設(shè)、銅材鋁材擁有輸電線纜生產(chǎn)、硅鋼用于輸配電設(shè)備制造等，對于鋼鐵行業(yè)來講是重大利好，對于國內(nèi)硅鋼生產(chǎn)企業(yè)有著較好的刺激作用，推薦關(guān)注寶鋼、武鋼、首鋼、鞍鋼。另外，東方鐵塔多次中標國家電網(wǎng)項目，也可能在這一輪電網(wǎng)改造中受益。

第七點是適度擴大財政赤字，主要用于減稅降費，進一步減輕企業(yè)負擔。政府自去年5月1日開始執(zhí)行下調(diào)資源稅征收比例和資源稅由從量到從價計征的改革，效果立竿見影，對解決鐵礦山行業(yè)生存問題幫助很大。今年稅費的進一步減輕為鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展、走出困境提供了重要契機。

第八點是“扎實推進”一帶一路“建設(shè)，擴大國際產(chǎn)能合作，推動裝備、技術(shù)、標準、服務(wù)走出去，打造中國制造金字品牌”。一帶一路區(qū)域發(fā)展將會給沿線區(qū)域的基建行業(yè)帶來行業(yè)性機會，歐亞大陸幅員遼闊，而所在地區(qū)和國家鋼材產(chǎn)量與中國基本不在同一水平。如果未來一帶一路戰(zhàn)略順利實施，未來出現(xiàn)區(qū)域性鋼材短缺是大概率事件，鋼鐵行業(yè)大量產(chǎn)品有望隨之順利出口，當前相對過剩的巨大產(chǎn)能不再是行業(yè)首要問題。

招商證券指出，綜合來看，供給側(cè)的強力出清與需求側(cè)的拉動托底相結(jié)合，可能改變鋼鐵行業(yè)供需格局，迎來基本面的反轉(zhuǎn)。